チョンセ制度の長所と短所、無利子融資という視点で見ると同一である理由

Sep 12, 2026 1 min read --

チョンセ制度の長所と短所をそれぞれ個別にまとめた記事はすでに多い。 しかし、リストを並べてみると奇妙な点に気づく。 長所を一行ひっくり返せば、そのまま短所の一行になるからだ。 「まとまった資金が拘束されない」という家主の長所は、その資金が無担保で他人の手元にあるという借主の短所であり、「住宅価格の7割で家全体を使える」という借主の長所は、住宅価格が3割下がれば保証金が住宅価格を上回るというリスクと同じ意味である。 理由は単純だ。チョンセとは賃貸借契約の皮を被った融資契約だからだ。借主が家主に無利子で金を貸し、利子の代わりにその家に住む。この一文から長所と短所が同時に派生する。以下では、その構造がどこから来たのか、なぜ今崩れているのか …

サムスン電機の目標株価急騰、JPモルガンが見た「真の理由」

Sep 11, 2026 1 min read --

先日、証券アプリを開いて数字を見間違えたのかと思った。 サムスン電機が一日で15%以上も急騰していたからだ。半導体の主要銘柄でもない、コンデンサや基板を作る部品会社なのに。 最初はただのテーマ性による反応だと思っていた。しかし調べれば調べるほど、特定の勢力が仕掛けた一過性のイベントではなく、数ヶ月前から続いている流れであることがわかった。そして、その流れの中心にいたのがJPモルガンだった。 JPモルガンがKOSPIの最優先銘柄にサムスン電機を選んだ理由 今年5月にJPモルガンが発表した韓国株戦略レポートを見ると、KOSPIの目標値を強気シナリオベースで10,000まで引き上げていた。基本シナリオは9,000、弱気は6,000。多くの …

フィッチが読み解く韓国の2027年度予算案、なぜ「一時的」なのか

Sep 10, 2026 1 min read --

先日、ポータルサイトに「フィッチ、韓国の財政改善を高く評価」という見出しが出ていたので、そのまま読み飛ばそうとした。 良いニュースならわざわざ深掘りする必要もないかと思ったからだ。しかし、原文のタイトルを翻訳した別の記事を見ると、ニュアンスが少し異なる。 「韓国の2027年度予算案は財政指標を改善させるが、その効果は一時的かもしれない」 — 称賛なのか警告なのか曖昧な文章だ。このように前後で少し食い違った見出しを見ると原文が気になってしまう性格のため、結局フィッチの報告書関連の記事をいくつか探して読むことになった。 フィッチの2027年度予算案評価、核心となる数字から整理すると フィッチのビル

トレーダージョーズ、本当に新聞記事2枚から始まったのか

Sep 09, 2026 1 min read --

数日前、MBC 14FのYouTubeでトレーダージョーズを取り上げた動画を一本見た。 アメリカには一度も行ったことがないのに、そのエコバッグはどこかで見た覚えがあったので、再生ボタンを押した。 創業者が新聞記事を2つ見て事業の方向性を完全に変えたという話や、冷凍キンパが慶尚北道のどこかの工場から来たという話まで、興味深い物語だった。 しかし、動画を見終わった後、習慣のように創業年を検索してみたところ、「あれ、これちょっとおかしいぞ」と思った。そこで一つずつ原典を調べてみることにした。 トレーダージョーズの創業年、1966年ではなく1958年だ 結論から言うと、トレーダージョーズの母体であるコンビニ「フロント・マーケット …

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経済指標の見方、数字よりも「乖離」を見るべき理由

Sep 09, 2026 1 min read --

先月、米国の雇用統計が発表された夜、ツイッター（最近は皆Xと呼ぶが、私はまだ馴染めない）を夜明けまで眺めていたことがある。 非農業部門雇用者数が予想を下回ったという速報が出るやいなや、「景気減速が確実視」という見出しの記事が溢れかえった。ところが、翌日開場したニューヨーク市場はむしろ上昇した。悪い指標が出たのに市場は笑ったのだ。 一体どういう心理なのかと調べているうちに、以前買って本棚に差し込んだままになっていた一冊の本が思い浮かんだ。 バーナード・ボームールの『世界経済指標の秘密（The Secrets of Economic Indicators）』だ。 『世界経済指標の秘密』とはどんな本か この本は、原題を『The …

スペースXはロケット会社なのか？売上構成を見て分かったこと

Sep 04, 2026 1 min read --

バロンズ誌の記事見出しを見て、最初は少し首を傾げた。 「スペースXは次世代のアマゾンだ」。アマゾンといえばオンライン書店から始まり、今や物流やクラウドまで手掛ける流通の巨人だ。一方のスペースXはロケットを打ち上げる会社ではないか。業種が全く異なるのに、何を根拠に比較しているのかと思い、財務諸表まで詳しく調べてみた。 ところが調べていくうちに本当に興味深かったのは「両者が似ているか」ではなく、そもそもスペースXを「ロケット会社」と呼ぶこと自体が、もはや正確な表現ではないという事実だった。 スペースXは本当にロケット会社なのか 2026年6月に上場したスペースXのS-1開示資料を見ると、数字は非常に明確だ。 2025年の総売上187億ド …

ネオクラウドはなぜ借金を積み上げてから始めるのか

Sep 04, 2026 1 min read --

7月初旬、Metaが独自のクラウド事業を準備しているという記事を見た。「メタ・コンピュート（Meta Compute）」という名称らしい。そのニュース一つで、NebiusとCoreWeaveの株価が1日で15%ずつ下落したという話だった。最初はなぜここまで反応するのかと思ったが、調べてみるとMetaはこの2社の主要顧客だった。顧客が翌日には競合相手に豹変する可能性があることを、市場が即座に価格へ反映させたわけだ。 そんな中で「ネオクラウド（Neocloud）」という単語を最近よく目にするようになった。しかし、これが正確に何を指す言葉なのか、どの企業が参入しているのか、なぜ皆これほど借金をしてまで事業を拡大しているのか、よく分からなか …

ルイジアナでの発表は、本当に13回目打ち上げの翌日だったのか

Sep 04, 2026 1 min read --

数日前、トレンドブリーフィングの資料に目を通していた際、ある一文に目が留まった。 スターシップ13回目試験飛行が静かに終わった翌日、ルイジアナで1000億ドル規模の発表があったという内容だ。 打ち上げは静かで、発表は騒々しく、その間隔がわずか一日という構図。もっともらしくてそのまま見過ごすところだったが、習慣で日付を数えてみると何かがおかしい。 13回目の打ち上げは2026年7月24日だった。ルイジアナでの発表は8月25日。数えてみると32日の差がある。一日ではなく、一ヶ月以上も過ぎている。 どちらが間違っているのか調べ直すうちに、この誤差そのものよりも、その間に起きていたことの方が興味深くなってきた。 そしてその流れを追っていくと …

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KOSPI指数を買うのは分散投資？実は半導体一本足打法

Sep 03, 2026 1 min read --

数日前、YouTubeのアルゴリズムがあるインタビュー動画を勧めてきた。タイトルからして刺激的だった。 「ウォーレン・バフェットと7億ウォンのランチで得た宝物1つ」。クリックしてみると、モニッシュ・パブライというインド系アメリカ人の投資家が登場し、韓国について語っていた。 サムスン電子とSKハイニックスを絶賛する場面で、コメント欄は既にお祭り騒ぎだった。「サムスン電子とハイニックスは絶対に売るな」というその言葉に、皆が歓喜していた。 ところが、全編を見終えると少し違和感を覚えた。 パブライが最も力を込めて語っていたのは、半導体銘柄の話ではなかったからだ。 KOSPIという指数自体が人々の認識とは異なる動きをしていること、そして彼がも …

ボーナスはなぜ一瞬で消えるのか、心理会計の正体

Sep 03, 2026 1 min read --

数日前、年末調整の還付金が口座に振り込まれた。数万円程度だったが、その日の夜だけでデリバリーアプリを3回開いたり閉じたりした。結局、一度注文してしまった。不思議なのは、給料が入った日には決してこんなことはしないということだ。同じ自分の口座、同じ金額なのに、なぜあるお金は散財しやすく、あるお金は惜しいと感じるのか。調べてみると、これは意志の問題ではなく、名前のついた心理メカニズムだった。 お金にラベルを貼る理由 — 心理会計とは何か 2017年にノーベル経済学賞を受賞したリチャード・セイラーが体系化した概念が「心理会計（mental accounting）」だ。人々はお金の出どころや使い道によって、心の中で別々の口座を作り、そこに入っ …

ウォルマートのナスダック移転、13年ではなく53年ぶりだった

Sep 03, 2026 1 min read --

YouTubeのアルゴリズムが勧めてきた動画を見ていたところ、ある数字が気になって再生を止めた。ウォルマートが「13年ぶりに」ニューヨーク証券取引所を離れ、ナスダックへ移転上場したというくだりだ。えっ、ウォルマートがニューヨーク市場に上場してまだ13年しか経っていないの？私の記憶ではもっとずっと昔の話のような気がする。私だけが違和感を覚えているのかと思い、まずは検索窓を開いた。 結論から言うと、13年ではなく53年だった。数字が丸ごと間違っているわけだが、これが興味深いのは、この動画だけの問題ではないという点だ。「ウォルマートがテック企業に変身した」という物語自体、最近の韓国のコンテンツではかなり人気のある題材だが、その後に実際に何 …

ホームプラス再生計画案が認可、祝杯を上げるにはまだ早い理由

Sep 02, 2026 1 min read --

今日の午後、ニュースの通知が一つ届いた。「ホームプラス再生計画案、裁判所が認可」。瞬時に浮かんだ考えはただ一つだった。ああ良かった、これで終わったんだ。昨年の3月に再生手続きに入ったというニュースを聞き、夏には店舗が丸ごと閉店したという話まで聞いていたので、そう思うのも無理はなかった。ところが、記事をいくつか開いてみると雰囲気が少し違った。「破綻の危機は免れたが」、「課題は残った」といった言葉がタグのように付いていた。認可されたのになぜみんな慎重なのかと思い、もう少し掘り下げてみた。 ホームプラス再生計画案が認可、今日何が起きたのか 9月2日午後3時、ソウル再生裁判所再生第4部（裁判長チョン・ジュニョン裁判所長）でホームプラスの関係 …

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YouTubeの「ステマ広告」、なぜ今まで見逃されていたのか

Sep 02, 2026 1 min read --

今朝、ポータルサイトのリアルタイム検索ワードに「YouTube広告」が上がっていたので何事かと思えば、金融監督院（金監院）と金融投資協会（金投協）が、証券会社や資産運用会社のYouTube広告に対する規制を大幅に強化するという発表だった。「毎月もらえる家賃のような配当金」といったフレーズが間もなく姿を消すという記事の見出しが目に留まったが、この発表で真に注目すべき点は、規制文言そのものよりも、今回初めて審査対象に含まれた「自社チャンネルのYouTube広告」だった。これまでなぜこれが抜けていたのか調べてみると、思った以上に構造的な理由があった。 今回の発表、正確には何か 金融監督院と金融投資協会は同日、70社余りの金融投資会社のコン …

円のバンクラン、真のリスクは別の場所にあった

Sep 02, 2026 1 min read --

ウォン/ドル為替レートが1500ウォン台を行き来するニュースを見ていたところ、コメント欄でやたらと「日本のバンクラン」という言葉が目についた。最初は単なるネット上の怪談だと思っていた。ところが調べてみると、「円のバンクラン」という表現は実際にかなり頻繁に検索されており、根拠として引用されている数字も事実だった。日本銀行の国債評価損45兆円、生命保険会社の損失15兆円といったものである。問題は、これらの数字が何を意味するのか、そしてそれが本当に「銀行の窓口に行列ができる」という状況につながるのかを、誰もまともに説明していないということだった。そこで、数日間かけて詳しく掘り下げてみた。 円安はなぜここまで進んだのか まずは背景から整理す …

IMFは2001年に返済したのに、なぜ2027年にまた返済するのか

Sep 02, 2026 1 min read --

ニュースで「通貨危機公的資金、30年で償還にピリオド」という見出しを見て、最初は誤植かと思った。IMF卒業は2001年にすでに終わった話ではなかったか。金大中（キム・デジュン）大統領が2000年12月に「IMF危機から完全に脱した」と発表し、2001年8月には195億ドルの救済金融を早期償還して管理体制を卒業したことは、学校でも習った内容だ。それなのに2027年にまた何かを返済するとは、これが同じ借金の続きなのか、それとも全く別の借金なのかからして混乱した。調べてみると、この二つは全く別の財布から出たお金だった。 IMF 195億ドルと公的資金97兆ウォン、なぜ別の借金なのか ここから整理しておく必要があるだろう。2001年に返済し …

台湾が韓国のGDPを追い抜いたというが、なぜ庶民は実感できないのか

Sep 02, 2026 1 min read --

数日前、ポータルサイトの経済面に掲載された表を見て、一瞬手が止まった。台湾の1人当たりGDPが韓国を追い抜いたという記事だったが、コメント欄の反応は奇妙に分かれていた。「台湾ってそんなに豊かなの？」という反応と、「台湾に行ってみると別世界だよ」という反応が並んでいた。どちらも間違ってはいないと思い、数日間掘り下げてみた。 結論から言うと、両方の反応が同時に正しい理由があった。国家統計では台湾が上回ったが、その統計を押し上げたのは事実上、一社だ。TSMC。そしてその会社が稼いだお金が台湾国民の財布に流れ込む経路は、思ったよりも狭かった。 台湾の1人当たりGDP、本当に韓国を追い抜いたのか 始まりは2001年だ。中国がWTOに加盟し、フ …

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たった一輪の花がサンフランシスコのダウンタウンの空室率を変えた？

Sep 01, 2026 1 min read --

先日、偶然サンフランシスコのユニオンスクエアの写真を見たのですが、広場全体がチューリップ畑になっていました。背後には古い百貨店が建ち、足元には色とりどりの花がカーペットのように敷き詰められ、人々はただ通り過ぎるのではなく、しゃがみ込んで花を抱えるように摘んでいました。何事かと思って調べてみると、これはもう5年も続いているキャンペーンでした。それも単なる地域の祭りというレベルではなく、今年はAmazonがスポンサーとして名を連ねているというニュースまで付いていました。 Amazonが花に資金を出すという一文自体、どこか奇妙に響きました。物流とクラウドで稼ぐ企業が、なぜ広場に植えるチューリップに名前を連ねるのか。 ユニオンスクエア・イン …

株主還元、ネクソンはなぜ韓国で稼いで日本で分配するのか

Sep 01, 2026 1 min read --

2026年8月14日、東京証券取引所のネクソン株価が一日で値幅制限の20%まで急騰した。この株主還元の財源は韓国のネクソンコリアが送った配当だったが、同じグループの国内上場企業であるネクソンゲームズは創業以来、一度も配当を行っていない。違いを生んだのは国籍ではなく、利益を分配するかどうかを決める場所がどこにあるかだ。 作成日: 2026-09-01 · 最終確認日: 2026-10-01 · 数値は2026年8月の報道・公表基準 発表内容は1株あたり415円の特別配当だった。既存の定期配当60円を合わせると今年の1株あたり配当金は475円で、発表直前の株価2520円基準で配当利回りは19%となる。特別配当の総額だけで約3240億円、 …

IT大型株だけでは不十分？9月に「シクリカル（景気敏感株）」を組み入れるべき理由

Sep 01, 2026 1 min read --

昨日までは半導体の話さえしていれば十分だった。サムスン電子を買い、SKハイニックスを買い、残りは大体指数に合わせておけばいいという考え方だ。しかし、今朝いくつかのレポートを読んでいて、少し見慣れない単語が目に留まった。「シクリカル」だ。半導体の話の横にわざわざこの単語を添えている理由が気になり、少し深掘りしてみた。 半導体のPER3.9倍、これは割安なのか割高なのか 数字から見てみよう。サムスン電子とSKハイニックスの株価収益率（PER）はわずか3.9倍であるのに対し、この2銘柄を除いたKOSPIのPERは10.3倍水準だという。2倍半以上の差がある。これだけ見ると半導体が特に割安なのか、それとも残りが特に割高なのか混乱するが、実は …

KTXとSRTの統合運行、なぜ今なのか

Sep 01, 2026 1 min read --

昨晩、あるニュースが目に留まった。KORAIL社長が統合運行を翌日に控え、大田（テジョン）の本社で会議を主宰した後、午後には直接ソウル駅に向かって管制室を点検したという内容だった。単なる「準備万端です」といった報道資料かと思ったが、よく見ると「12回」という数字が添えられていた。統合のために全社点検会議を12回も行ったというのだ。そこまで神経を使うことなのか気になり、詳しく調べてみた。 KTX・SRT統合運行、今日から何が変わるのか 結論から言うと、9月1日の今日からSRTというブランド自体が消滅する。ソウル駅中心のKTXと水西（スソ）駅中心のSRTに分かれていた二つの体制が、一つの名前「KTX」に統合されるのだ。ソウル駅と水西駅で …

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NVIDIAの循環金融：なぜ2026年には投資ではなく保証なのか

Sep 01, 2026 1 min read --

2025年秋の「OpenAIに最大1000億ドル投資」発表時には上昇したNVIDIAの株価が、2026年7月の「OpenAI保証を検討」という報道では1日で5%近く下落した。 その間、NVIDIAの循環金融は、現金を投入する株式投資から、OpenAIが賃料を支払えない場合にのみ肩代わりする最大1050億ドルの保証へと形を変えた。(数値は2026年9月末時点確認) 同じ会社を同じ方向から支援する動きであるにもかかわらず、市場の反応は正反対だった。 当初は不可解に思えた。保証はすぐに金銭が流出するわけでもないのに、なぜ投資よりも悪いニュースとして扱われたのか。 開示資料と報道を時系列に並べて初めてその理由が見えてきた。変わったのは金額で …

円危機、日本銀行が金利を上げられない理由

Sep 01, 2026 1 min read --

先日、円のバンクランに関する話を整理して記事を投稿した。日本銀行の国債評価損45兆円、生命保険会社の15兆円といった数字をSVB破綻と並べ、「預金引き出しの行列ができる可能性は低く、真のリスクは円キャリートレードの清算にある」と結論づけた。当時はそれで整理がついたと考えていた。 しかし数日後、日本経済全体を深掘りした別の資料を読み込んでいたところ、ある点に引っかかりを感じた。国債損失の話と円安の話を別々に扱っていたが、実はこれらが全く別個の事象ではないと思えてきたからだ。日本の製造業の海外流出、超低金利の固定化、高市内閣による財政規律の見直し — これらはすべて一つの問いに収束する。日本銀行はなぜ金利を上げると何度も予告しながら、実 …

アラムコが韓国に9兆ウォンを投じた理由は、原油のためではなかった

Aug 30, 2026 1 min read --

中国の方が大きいのではないか、という考え 中東の産油国がパートナーを選ぶなら、当然中国ではないだろうか。経済規模も、政治的影響力も、投資余力も比較にならないはずだ。しかし、ここ数年の間にサウジアラビアのアラムコが韓国の精油会社に兆単位の資本を投じ、UAEが衛星・宇宙技術を韓国と共同開発したというニュースに接し、この常識が少し揺らいだ。なぜあえて韓国なのか。規模で見れば日本も、中国もいるのに。 答えを探すうちに、中東が求めているものが以前とは変わったという事実から突き止める必要があった。 産油国が税金を取り始めた事情 2014年11月、OPECは米国のシェール業界を枯死させるべく、大規模な増産と低価格攻勢に出た。チキンゲームだった。し …

為替レートは一体誰が決めるのか、ドルウォン為替レートの決定構造

Aug 30, 2026 1 min read --

先日、両替アプリを開いていたら数字が1秒ごとに変わるのを見て、少し不思議に思った。これが本当にリアルタイムだとしたら、その数字は一体どこから出てくるのか。証券取引所のように、ドルウォン為替レートもどこか特定の「取引所」があって、そこで板情報を見て約定させているのかと思ったが、調べてみるとそんな場所はなかった。ドルウォン為替レートには、KOSPIのような単一の取引所が存在しない。 その代わりに、銀行同士が電話や電算網を通じて売買を行う、目に見えない市場がある。これをインターバンク市場と呼ぶのだが、ここで秒単位で価格が付けられ、その値が流れて流れて、私たちが目にするアプリの数字となる。興味深いのは、銀行ごとに公表する為替レートは異なって …

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NVIDIAが半導体メーカーであることをやめた日、5000億ドルの意味

Aug 28, 2026 1 min read --

友人がある日、NVIDIAの株をすべて売却した。 理由を尋ねると「もう半導体メーカーじゃないから」と言った。売上の大半がいまだにチップから出ている会社を、なぜ半導体メーカーではないと言うのか。 答えは8月10日の発表文の中にあった。NVIDIAがアポロ、ブラックロック、ブラックストーン、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックス、KKRと手を組み、5000億ドル規模の第三者資本をAIインフラに動員する独立系ファイナンスプラットフォームを構築することにしたのだ。 発表文には馴染みのない一文が含まれていた。「NVIDIAのコンピューティングは投資可能な資産である」という言葉だ。 チップを作る会社と、チップを投資資産として定義し、その資産 …

プロスペクト理論：あなたの選択は誰によって設計されているのか

Aug 28, 2026 1 min read --

2002年のノーベル経済学賞は、経済学部に籍を置いたことのない人物に贈られた。ダニエル・カーネマン、彼の本来の専門は心理学者だった。彼が証明したのは市場の均衡方程式ではなかった。同じ人間が、利益を前にした時と損失を前にした時で、全く異なる存在に変貌するという事実だった。 経済学は長らく「ホモ・エコノミクス」という架空の人間を主人公に据えてきた。計算機のように正確で、感情に左右されず、常に自身の利益を最大化する存在だ。問題は、この主人公が現実には存在しなかったということだ。 株価が半分になっても「いつか上がるだろう」と言って売れない人。当選確率が雷に打たれる確率よりも低いと知りながら宝くじを買う人。道で拾った2万ウォンの喜びよりも、駐 …

エヌビディア好決算サプライズでも市場が不安を拭えない理由

Aug 27, 2026 1 min read --

エヌビディアは前四半期の売上高が962億2000万ドルだったと発表した。市場予想の921億ドルを40億ドル上回る数字だ。1株当たり利益（EPS）も予想を超え、第3四半期の売上高ガイダンスはアナリストの平均予想を70億ドル以上上回った。データセンター部門の売上高は前年同期比117%増となり、総売上高の92%を占めた。 発表直後、株価は時間外取引で一時急伸した。しかし、すぐに再び押し戻された。 すべての指標が予想を上回ったにもかかわらず、なぜ株価は安心できなかったのだろうか。 この疑問に違和感を覚えるなら、それはエヌビディアが直近4四半期にわたって繰り返してきたパターンを知らないからかもしれない。ポジティブサプライズの決算を発表しながら …

伝統酒が消えた理由は税法にある

Aug 27, 2026 1 min read --

コンビニのドアを押し開け、冷蔵庫を開ける。緑のボトルが約20種類並んでいる。ラベルデザインが異なるだけで、中に入っている酒はほぼ同じだ。その隣の狭い棚で、2〜3本の伝統酒にうっすらと埃が積もっている。 フランスはワインで、日本は日本酒で、スコットランドはウイスキーで世界市場と向き合っている。韓国にも千年以上受け継がれてきた清酒や薬酒、地域ごとに異なる焼酎があった。しかし今、韓国人の酒杯を満たしているのは、原価数百ウォンの希釈式焼酎だ。 convenience store refrigerated shelf in Korea at night, dozens of identical green soju bottles with …

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韓国ディスカウント、何が変わったのか

Aug 26, 2026 1 min read --

2026年1月22日、コスピーが場中5000を初めて超えた時、誰かが電卓を叩き始めた。正確に1年前の同じ日、指数は3169.94だった。113%。どんな資産も1年で2倍近くになることは珍しい。しかし、その上昇分を銘柄別に見てみると、奇妙な数字が出てくる。SKハイニックス186.7%、サムスン電子133.5%。バリューアップ指数を追従するETF13種の収益率を実質的に作ったのは、この2銘柄だった。政府が2年間推し進めた商法改正と配当所得分離課税、自社株消却誘導策は、その間どこにあったのだろうか。指数は半導体2銘柄が引き上げたが、政府は自らの政策が韓国ディスカウントを解消したと言う。 a Korean stock exchange …

サムスンは配当、SKハイニックスは消却を選んだ真の理由 — 株主還元の裏に潜むガバナンスの方程式

Aug 26, 2026 1 min read --

2026年8月、サムスン電子とSKハイニックスが3日の間を置いて、過去最大規模となる株主還元策を発表した。両社とも半導体スーパーサイクルの頂点において過去最高の実績を叩き出し、両社とも財源算出の計算式は同一だった。直近3年間のフリーキャッシュフロー（FCF）の50%。数字だけを見れば双子のような政策である。 しかし、その実行アプローチは完全に分かれた。SKハイニックスは40兆ウォン相当の自己株式を買い入れて全量を消却することにした。サムスン電子は正反対に、最大110兆ウォンを現金配当として分配することを選んだ。金額規模はサムスン電子が2倍以上大きいものの、発行済株式数が減少するのはSKハイニックスだけである。 市場はこの差異をめぐり …