삼성·SK하이닉스의 앤트로픽 투자, 계산이 달랐다

삼성전자·SK하이닉스는 마이크론과 함께 앤트로픽 시리즈 H(650억 달러)에 전략적 인프라 파트너로 참여했고, 메모리 3사 중 파운드리를 가진 삼성전자만 로직 칩 생산까지 노릴 수 있다는 점에서 계산이 달랐다. 투자액은 비공개다.

작성일: 2026-06-10 · 마지막 확인일: 2026-09-27 · 수치는 2026년 5~9월 보도 기준

앤트로픽이 5월 28일 낸 투자 발표문을 보다가 한 줄에서 멈췄다.

새로 들어온 메모리 파트너들의 기술이 세계의 메모리, 스토리지, 그리고 로직 칩 공급에서 결정적 역할을 한다는 대목이었다.

파트너는 셋이었다. 삼성전자, SK하이닉스, 그리고 미국 마이크론. 셋 다 메모리 회사다.

그런데 이 중 로직 칩을 찍어낼 파운드리 공장을 가진 곳은 하나뿐이다. 같은 날 같은 명단에 오른 세 회사가, 사실은 서로 다른 계산서를 들고 들어갔다는 뜻이다.

처음엔 한국 반도체 두 곳이 나란히 AI 회사 주주가 됐다는 뉴스로 읽었다.

다시 보니 질문이 둘로 갈라졌다. 메모리 회사들은 왜 굳이 고객사의 지분을 샀을까. 그리고 삼성전자에게만 해당하는 그 한 단어는 무엇을 가리킬까.

ultra-modern semiconductor fabrication facility

앤트로픽 시리즈 H는 어느 정도 규모의 판이었나

앤트로픽은 시리즈 H로 650억 달러를 모았고, 투자 후 기업가치는 9,650억 달러로 매겨졌다.

코리아헤럴드 보도에 따르면 2월의 3,800억 달러에서 두 배 넘게 뛴 값이고, 3월 말 8,520억 달러였던 오픈AI를 앞질러 가장 비싼 AI 회사가 됐다.

라운드는 캐피털그룹, 코투(Coatue), 싱가포르 GIC가 공동 주도했다.

삼성전자·SK하이닉스·마이크론은 ‘전략적 인프라 파트너’라는 별도 호칭으로 명단에 올랐다. 세 회사가 각각 얼마를 넣었는지는 공개되지 않았다. 국내에서 ‘조 단위 투자’라는 표현이 돌았지만, 확인된 숫자는 아직 없다.

앤트로픽 기업가치가 이렇게 가팔랐던 적은 없다. 1년 반 사이의 흐름을 표로 정리했다.

앤트로픽 기업가치 추이 (라운드별, 투자 후 기준)

시점	라운드	기업가치
2025년 3월	시리즈 E	615억 달러
2025년 9월	시리즈 F	1,830억 달러
2026년 2월	시리즈 G	3,800억 달러
2026년 5월	시리즈 H	9,650억 달러

매출도 같이 뛰었다. 앤트로픽은 5월 초 연 환산 매출이 470억 달러를 넘었다고 밝혔고, 2분기에 처음으로 영업이익을 낼 것으로 내다봤다. 2025년 말 연 환산 매출이 약 90억 달러였으니 다섯 달 만에 다섯 배 넘게 커진 셈이다.

메모리 3사는 왜 앤트로픽 주주가 되려 했나

돈을 벌려고 들어간 면도 있지만, 본질은 물량과 정보다. AI 모델이 돌아가는 방식을 보면 이유가 드러난다.

대형 언어 모델은 답을 한 토큰 뽑을 때마다 수십억 개의 매개변수를 메모리에서 연산 장치로 퍼 나른다.

연산 장치가 아무리 빨라도** 메모리가 제때 데이터를 대지 못하면 계산기는 논다.**

그래서 요즘 AI 가속기의 성능은 칩 옆에 몇 층짜리 HBM(고대역폭 메모리)을 붙였느냐로 갈린다.

HBM은 얇게 깎은 D램 여러 장을 수직으로 쌓고 실리콘을 관통하는 구멍(TSV)으로 한 덩어리로 묶은 제품이다. 만들기는 어렵고, 그만큼 비싸다.

여기에 앤트로픽의 사업 모양이 겹친다.

클로드는 이제 대화 한 번 하고 끝나는 챗봇보다, 코드를 짜고 문서를 뒤지며 몇 시간씩 스스로 일하는 에이전트로 더 많이 쓰인다. 에이전트는 추론을 길게, 여러 번 돌린다. 추론이 길어질수록 메모리가 먼저 바닥난다.

앤트로픽이 사들이는 계산 자원의 규모가 그 증거다. 아마존과는 약 5GW 용량에 최대 1,000억 달러를 쓰는 계약을 맺었고, 구글·브로드컴과는 2027년부터 들어오는 수 기가와트 규모의 TPU 계약을 새로 체결했다. 브로드컴 공시로는 약 3.5GW다.

그 가속기들마다 HBM이 들어간다. 메모리 회사 입장에서 앤트로픽은 이미 최대급 간접 고객이다.

SK하이닉스는 HBM 시장의 절반 이상을 쥐고 있다는 게 업계의 일반적 추정이고, 마이크론은 그 뒤를 쫓는다. 공급사가 고객의 주주가 되면 대화의 층위가 바뀐다. 다음 세대 모델이 어떤 메모리를 얼마나 원할지, 사양이 굳기 전에 먼저 들을 수 있다. 시장에서도 마이크론과 SK하이닉스의 참여를 방어적 선택으로 읽었다. 미래 메모리 요구 사항을 미리 보고, 차세대 규격에서 한발 앞서겠다는 것이다.

솔직히 이 대목에서 조금 의외였다. 한국 반도체 뉴스는 늘 ‘누가 엔비디아에 HBM을 더 넣느냐’로만 읽혔는데,

이번엔 메모리 회사가 GPU 회사를 건너뛰고 모델 회사와 직접 손을 잡았다. 부품 회사가 최종 수요자에게 한 칸 더 다가간 것이다.

삼성전자에게만 해당하는 한 단어, ‘로직 칩’

여기까지는 세 회사가 같은 계산을 했다. 삼성전자만 한 줄이 더 있다.

앤트로픽은 발표문에서 파트너들이 “메모리, 스토리지, 로직 칩 공급에서 결정적 역할"을 한다고 적었다.

**로직 칩은 파운드리, 즉 위탁 생산 공장에서 만든다. **세 파트너 중 파운드리를 운영하는 곳은 삼성전자뿐이다.

그래서 국내에서는 이 단어를 삼성이 메모리뿐 아니라 클로드용 맞춤형 AI 칩을 찍어낼 수 있다는 신호로 해석했다.

앤트로픽이 삼성을 지목한 건 아니다. 발표문은 세 회사를 한데 묶어 말했을 뿐이고, 해석은 업계가 했다.

그 해석에 사람들이 기대를 건 이유는 삼성 파운드리의 처지에 있다.

2025년 세계 파운드리 시장 점유율은 7.2%로 2위였지만, 1위 TSMC와의 격차가 62.7%포인트다.

사업부는 몇 년째 적자였다. 그런데 최근 수주 목록이 달라졌다. 테슬라의 차세대 자율주행 칩 AI5·AI6를 따냈고, 엔비디아의 추론 전용 칩 그록 3(Groq 3) LPU도 생산하고 있다. 셋 다 AI 연산용 칩이다. 범용 반도체가 아니라 특정 회사가 자기 모델에 맞춰 설계한 칩들이다. 여기에 앤트로픽까지 붙는다면, 그동안 ‘TSMC의 대안’ 정도로 불리던 삼성 파운드리가 ‘AI 회사 전용 칩 공장’이라는 자리를 노려볼 수 있다. 삼성의 투자가 SK하이닉스·마이크론과 같은 명단에 있으면서도 무게가 다른 이유다.

삼성전자 파운드리는 TSMC와 무엇으로 경쟁하나

공정 기술만 놓고 보면 TSMC를 이기기 어렵다.

삼성이 내세울 수 있는 건 다른 종류의 가치다. 한 회사 안에서 로직 칩 생산, HBM 생산, 둘을 한 패키지로 묶는 첨단 패키징까지 끝낼 수 있다는 점이다.

TSMC는 세계 최고의 파운드리지만 메모리를 만들지 않는다.

가속기 하나를 완성하려면 TSMC가 만든 로직 칩과 SK하이닉스나 삼성이 만든 HBM을 따로 받아 패키징 단계에서 합쳐야 한다.

업체가 여럿 끼면 일정도 여럿으로 쪼개진다. AI 칩이 만성적으로 부족한 시기에 이 조율 비용은 작지 않다. 삼성이 완성된 패키지를 한 번에 넘길 수 있다면, 고객은 협상 창구를 하나로 줄이고 납기를 예측하기 쉬워진다. **칩 몇 퍼센트 빠른 것보다 **데이터센터를 제때 여는 게 더 급한 회사에게는 꽤 설득력 있는 제안이다.

다만 이건 삼성이 거는 논리이지 확정된 우위는 아니다.

톰스하드웨어는 맞춤형 AI 칩 경쟁에서 가장 큰 승자는 결국 TSMC라고 봤다. 최첨단 웨이퍼 대부분을 찍고, HBM을 붙이는 CoWoS 패키징까지 쥐고 있어서다. 삼성의 턴키 전략이 먹히려면 수율이 먼저 받쳐줘야 한다.

SK텔레콤의 앤트로픽 투자가 먼저 보여준 것

이 투자 방식에는 선례가 있다. 같은 SK그룹의 SK텔레콤이다.

SK텔레콤은 2023년 8월 앤트로픽에 약 1억 달러(약 1,300억 원)를 넣고, 통신사 특화 언어 모델을 함께 만드는 파트너십을 맺었다. 당시 앤트로픽은 클로드 2를 막 내놓은 참이었다. 3년 뒤 결과는 숫자로 나왔다. SK텔레콤 반기보고서 기준 앤트로픽 지분 장부가액은 6월 말 3조5,050억 원으로, 지난해 말 1조3,762억 원에서 반년 만에 2조 원 넘게 불었다. 올해 상반기 약 1,399억 원을 들여 추가 매입한 몫을 포함한 값이다. 하나증권은 6월 지분 평가액을 29억 달러, 당시 환율로 약 4조3,500억 원으로 추정했다. 첫 투자금 대비 30배 안팎이다.

하지만 눈여겨볼 건 수익률보다 구조다. SK텔레콤은 처음부터 돈과 협력을 한 묶음으로 넣었다. 노린 건 투자금 회수보다, 앤트로픽이 커지는 동안 그 성장의 한쪽에 자리를 잡는 일이었다. 삼성전자와 SK하이닉스가 ‘전략적 인프라 파트너’라는 이름으로 들어간 것도 같은 문법이다. 메모리를 파는 쪽에서 메모리 수요가 만들어지는 곳 안쪽으로 한 발 들인 셈이다.

앤트로픽은 어떻게 ‘안전’을 돈으로 바꿨나

그렇다면 왜 하필 앤트로픽이었을까. 기술만으로는 설명이 안 된다. 클로드가 모든 영역에서 경쟁 모델을 압도한다고 말하긴 어렵다. 차이는 기업 고객이 느끼는 신뢰에 있다.

앤트로픽의 출발점이 안전이었다.

다리오 아모데이는 오픈AI 연구 담당 부사장, 동생 다니엘라 아모데이는 안전·정책 담당 부사장이었다. 두 사람은 2020년 말 동료 연구자들과 오픈AI를 나와 2021년 앤트로픽을 세웠다. 이들이 내놓은 대표 기법이 ‘헌법적 AI’다. 사람이 답변을 일일이 채점하는 대신, 명문화한 원칙 목록을 주고 AI가 그 원칙에 비춰 스스로 답을 비판·수정하게 한다. 2022년 논문으로 공개된 방식이다.

이 태도가 가장 극적으로 드러난 게 2026년 4월 7일 발표된 프로젝트 글래스윙이다.

앤트로픽은 새 모델 클로드 미토스 프리뷰가 모든 주요 운영체제와 웹 브라우저에서 수천 개의 제로데이 취약점을 찾아냈다고 밝혔다.

가장 오래된 건 보안으로 이름난 오픈BSD에 27년간 숨어 있던 버그였다. 흥미로운 건 미토스가 보안 전용으로 훈련된 모델이 아니라 범용 모델이라는 점이다. 코딩과 추론 능력이 올라가다 보니 해킹 능력이 따라 올라온 것이다.

An abstract visualization of a luminous glass-wing butterfly

앤트로픽은 이 모델을 일반에 공개하지 않았다. 대신 AWS, 애플, 브로드컴, 시스코, 크라우드스트라이크, 구글, JP모건체이스, 리눅스 재단, 마이크로소프트, 엔비디아, 팔로알토네트웍스 등 창립 파트너 12곳과 40여 개 기반시설·오픈소스 조직에만 방어 목적으로 열었다.

가장 강한 도구를 만들고 나서 서랍에 넣은 셈이다.

금융사나 정부 기관이 AI를 들일 때 가장 먼저 묻는 건 성능이 아니라 통제 가능성이다. 이 시스템이 엉뚱한 방향으로 움직이지 않는다는 보장, 우리 데이터가 새지 않는다는 확신 말이다.

헌법적 AI가 그 보장의 기술적 근거라면, 미토스를 봉인한 결정은 행동으로 보여준 증거다. 그 신뢰가 기업 매출로, 매출이 기가와트 단위의 계산 자원 구매로, 그 구매가 다시 메모리와 칩 주문으로 이어진다. 삼성과 SK하이닉스가 산 건 결국 이 연결고리의 한 칸이다.

앤트로픽 자체 칩과 삼성전자, 발행 이후 달라진 것 (2026년 9월 기준)

이 글을 처음 쓴 6월에는 로직 칩이라는 단어가 해석의 영역에 있었다. 석 달 사이 몇 가지가 사실로 바뀌었다.

앤트로픽은 8월 초 자체 칩 설계팀을 꾸리고 있다고 공식 확인했다.

클로드를 더 빠르고 효율적으로 돌리기 위해 모델과 하드웨어를 함께 설계하겠다는 것이다.

4월 로이터 보도로 먼저 알려진 계획이었고, 6월에는 디인포메이션이 앤트로픽이 삼성전자와 제조 파트너 협의를 했다고 보도했다.

투자 발표문의 한 단어가 구체적인 협의로 이어지고 있다는 얘기다.

처음 글에서 나는 이 흐름을** ‘엔비디아 의존에서 벗어나려는 시도’**로 읽었는데, 이 부분은 고쳐 적어야 한다.

앤트로픽은 이미 엔비디아와 AMD의 GPU, 구글 TPU, 아마존 트레이니엄을 섞어 쓰고 있고, 자체 칩도 기존 공급사를 대체하는 게 아니라 다중 칩 전략의 연장이라고 선을 그었다. 탈출이 아니라 단가 싸움이다. 하루에 수십억 토큰을 처리하는 회사에게는 질문 하나당 비용을 조금만 깎아도 금액이 커진다.

SK텔레콤 쪽 숫자도 커졌다. 앤트로픽이 6월 미국 증권거래위원회에 상장 서류를 비공개 제출한 뒤, 증권가는 SK텔레콤을 사실상 앤트로픽 대리 투자 종목으로 다루기 시작했다.

삼성전자·SK하이닉스 앤트로픽 투자에서 아직 정해지지 않은 것

그래서 한국 반도체가 AI 설계의 안쪽 자리를 차지했느냐고 묻는다면, 아직은 ‘문을 열었다’ 정도가 정확하다.

확인된 건 세 가지다.

메모리 3사가 앤트로픽 주주가 됐고, 앤트로픽이 자체 칩을 만들기로 했고, 삼성전자가 그 제조 협의 상대로 거론된다. 확인되지 않은 건 그보다 많다. 칩이 언제 나올지, 어느 공정에서 찍을지, 실제 계약이 삼성으로 갈지. 설계팀 발족에서 양산 칩이 나오기까지는 보통 몇 년이 걸린다. 삼성 파운드리의 수율이 기대에 못 미치면 물량은 언제든 TSMC로 갈 수 있다.

반도체 산업에는 오래된 위계가 있었다.

무엇을 만들지는 설계하는 쪽이 정하고, 메모리 회사는 정해진 규격에 맞춰 찍어내고 가격은 경기 사이클이 정했다.

이번 투자가 그 위계를 뒤집지는 않는다. 다만 규격이 정해지기 전에 한마디 보탤 수 있는 자리 하나를 샀다. 세 회사가 같은 날 같은 명단에 올랐지만, 그 자리에서 할 수 있는 말의 폭은 파운드리를 가진 삼성이 조금 더 넓다. 그 차이가 실제 주문서로 바뀌는지는 앞으로 몇 분기의 공시가 말해줄 것이다.