GS Retail 50年：GS25为何在门店数量落后的情况下仍能守住营收？

很多人并不知道，如今遍布街头巷尾的蓝色招牌便利店，其前身竟是一家专门从事电气工程的公司。

GS Retail始于1971年的金星电工，后发展起GS25。虽然自2020年起其门店数量被CU赶超，但除了2025年第二季度之外，它从未将营收第一的位置拱手让人。

门店数量输了，但营收却守住了。我认为这种非对称性是解读其50年发展史的关键。

我们将依次探讨这家如同巷口灯塔般的便利店是如何诞生的，以及它又是如何演变成App中的物流仓库的。

GS Retail为何起步于电气工程公司？

其根源并非便利店，而是1971年成立的金星电工。

查看GS Retail官方发展史可知，该公司于1974年在乙支路三丰商场开设了“Lucky超市”1号店，从而进军零售业。

在那个贴有价格标签的货架还很陌生的年代，这相当于在习惯讨价还价的市场篮子旁，出现了一家明码标价的超市。

16年后的1990年，挂上了“LG25”的招牌。这是一个没有引进海外品牌授权，完全由本土打造的便利店品牌。随后在2005年，随着LG集团与GS集团的分家，该公司获得了“GS Retail”这一名称。这是一种分工：电子与化学归LG，零售与能源归GS。

具氏与许氏家族的“人和”为GS Retail留下了什么？

作为GS Retail母体的LG，是一个由没有血缘关系的具氏与许氏两个家族共同经营了57年的集团。考虑到“合伙经营难以长久”的通识，这确实是一个罕见的记录。

双方的分工非常明确。具氏家族负责开拓事业，许氏家族负责财务与后勤。其底层逻辑是“人和”原则，到了第三代，他们没有选择争夺经营权，而是将事业拆分，各走各的路。这就是财界所称的“美丽的告别”。

我之所以将这段插曲放入GS Retail的故事中，是因为便利店本质上是一个依靠与加盟店主之间关系运作的事业。

如果总公司与店主之间缺乏信任，那么提升单店营收的战略从一开始就无法奏效。而这套战略，正是接下来的故事。

GS25如何在门店数量落后的情况下守住营收第一？

GS25选择了不盲目增加门店，而是专注于提升单店营收的策略。

在CU凭借开店速度领先时，GS25依靠单店效率支撑，数据直接印证了这一选择。

GS25与CU门店数量及营收对比（GS25为便利店部门，CU为运营商BGF Retail基准）

年份	类别	GS25	CU
2019	门店数	13,918家	13,877家
2019	营收	6.8564万亿韩元	5.9434万亿韩元
2023	门店数	17,390家	17,762家
2023	营收	8.2457万亿韩元	8.1948万亿韩元
2024	门店数	18,112家	18,458家
2024	营收	8.6661万亿韩元	8.6988万亿韩元

2023年CU的门店数多出372家，仅看表格的话，2024年似乎CU的营收也已超越。

但这里有一个陷阱。BGF Retail的营收中除了便利店，还混合了约1%的其他业务，因此CEO Score Daily仅提取了CU的便利店营收进行对比。以此来看，差距从2019年的9130亿韩元缩小到了2023年的1140亿韩元，以及2024年的543亿韩元。这就是为什么根据参考标准不同，各篇报道中的差额数据略有差异。

随后在2025年第二季度，排名首次发生逆转。据Point Daily报道，该季度CU营收为2.2383万亿韩元，以126亿韩元的优势超过了GS25的2.2257万亿韩元。继门店数（2020年起）和营业利润（2022年起）之后，CU在营收上也拿下了所有指标，哪怕只是一个季度。

但下一个季度GS25又反超了回来。据Korea Report统计，2026年上半年累计营收中，GS25为4.4707万亿韩元，CU为4.4424万亿韩元，差距为283亿韩元。相反，同期营业利润方面，CU为1147亿韩元，GS25为927亿韩元。

老实说，看到这些数字我感到有些惊讶。

营收看GS25，利润看CU。这意味着依靠单店效率维持营收的策略并不一定能保证利润。况且，四家便利店合计门店数在2025年减少至5.3266万家，这是自1988年以来的首次减少。

如果靠开店拉开差距的时代已经结束，那么如何把单店经营得更充实，将再次成为胜负关键。这等于又回到了GS25过去30多年一直在解决的问题上。

“金惠子便当”和“我的冰箱”是如何提高GS25单店营收的？

想要在单店卖出更多商品，就需要让顾客有“来的理由”和“再来的理由”。GS25打造的两个装置各自发挥了作用。

来的理由是便当。

2010年9月推出的“金惠子便当”到2017年上半年共推出40余款，累计营收约1万亿韩元（Money Today）。形容性价比极高、分量足的韩语新造词**“惠子（Hyeja）”**就是由此诞生。这是产品本身创造出新造词而非广告语的罕见案例。

该便当在2023年2月时隔6年重新上市。高物价点燃了市场，这款“惠子风”自有品牌（PB）在重新上市3年后累计销量突破了1亿个（首尔经济，2026年4月）。2010年至2017年的销量为4.3亿个。

再来的理由是“我的冰箱”。这是一种可以将1+1、2+1活动的赠品暂时存入App，日后再去门店领取的服务，于2011年3月底在业内首次推出。

虽然坊间常说这是“全球首创”，但公司使用的表述是“业内首创”。

寄存的赠品终究需要顾客再次到店领取。这种在线寄存、线下引流的O4O结构，促使买过一次的顾客再次光顾同一家门店。累计寄存次数截至2026年上半年已超过1.5亿次，2026年9月还新增了最多5人共享寄存商品的“我们的冰箱”功能。

关停Lalavla却保留GS The Fresh，GS Retail的标准是什么？

并非所有的扩张都奏效了。分歧的标准相对明确：利用现有门店网络的扩张活了下来，而没有差异化、强行进入已有强者市场的扩张则失败了。

活下来的是超市业务。

2019年将“GS超市”更名为GS THE FRESH后，开始将全国门店用作在线订单配送点，这成为了其稳居国内超市第一的动力。

关停的是H&B（健康与美妆）商店。

2018年将“屈臣氏（Watsons）”更名为“Lalavla”后重新出发，但没有找到超越Olive Young的利器。正如JobKorea企业分析报告所指出的，该公司在2022年清算了该业务。规模大并不代表能赢下所有市场，该公司用竞争优势并非永恒的教训亲身验证了这一点。

“我身边的GS”会将GS Retail门店变为物流据点吗？

下一个阶段是将整个门店网络通过一个App整合起来。

2021年与GS电视购物合并，将线上与线下整合在一家公司，同年投资了配送App Yogiyo。2022年10月，推出了集便利店、超市、即时配送、简便支付于一体的综合App“我身边的GS”（Byline Network）。

有趣的是，这也是提升单店营收战略的延伸。

**如果门店数量无法增加，那就扩大单个门店的覆盖半径。**据Korea Report报道，GS25的即时配送营收在2024年增长了75.4%，2025年增长了64.3%，且“我身边的GS”月活跃用户已达到430万。

当然也有阴影。加盟店主们对10%左右的配送手续费和免费配送压力表示不满。

这家以“人和”起家的公司如何与店主分配这些果实，将决定这1.8万多家门店能否真正作为据点高效运转。

GS Retail 50年主要发展史

时期	主要事件
1971~1990	成立金星电工(1971) → Lucky超市1号店(1974) → LG25 1号店(1990)
2005~2011	GS Retail成立(2005) → 金惠子便当(2010) → 我的冰箱(2011)
2015~2019	收购Parnas Hotel(2015) → Lalavla品牌重塑(2018) → GS THE FRESH(2019)
2021~2026	合并GS电视购物·投资Yogiyo(2021) → 我身边的GS(2022) → 退出Lalavla(2022) → 金惠子便当重新上市(2023) → 季度营收首次被CU反超(2025)

从电气工程起家，一路走过乙支路超市、巷口便利店，最终来到手机里的App。50年来，这家公司始终坚持的一个问题出人意料地简单：通过单店，我们还能做得更多吗？