AI循环金融的演变
从股权投资到采购协议与担保，风险位置发生了转移
2025年型 — 直接股权投资
英伟达
执行股权投资
↓
OpenAI·Anthropic
筹集投资资金
↓
购买GPU
大部分投资资金再次支出
↓
英伟达营收
确认为业绩
2026年型 — 采购协议与担保
金融财团
筹集数据中心租赁资金
↓
英伟达
提供1050亿美元有条件担保
↓
购买GPU
同样持续发生
↓
英伟达营收
确认为业绩
财务负担的主体虽然变了，但归结为GPU营收的结构本身依然如故