The Shift in Computing Value Metrics: Three Eras
计算价值指标的转变：存储 → 计算 → 智能
在三个计算时代，基础设施投资回报率的主导衡量标准是如何变化的
时代 1 — 1980s–2010s
存储与网络
CPU时代
关键价值指标
每GB
存储/服务成本
主导基础设施
x86 CPU服务器、硬盘驱动器、关系型数据库、CDN
领导者
Intel、HP、Dell、Oracle
→
时代 2 — 2016–2024
训练与推理
GPU时代
关键价值指标
每美元的FLOPS
(计算吞吐量)
主导基础设施
GPU集群（H100、A100）、NVLink、混合风冷/液冷
领导者
NVIDIA、TSMC、AWS、Azure
→
时代 3 — 2025–至今
代理智能
AI工厂时代
关键价值指标
每美元的Token
(智能输出)
主导基础设施
AI工厂机架、全液冷、CPO光模块、800V高压直流
领导者
NVIDIA、TSMC、SK Hynix、Samsung
基础设施瓶颈 — 瓶颈在哪里？
时代 1
磁盘I/O
带宽
时代 2 (2022–2024)
GPU芯片
供应短缺
时代 3 (现在)
电网接入
+ 变压器交付周期
+ 液冷部件
主要供应瓶颈已从芯片硅（2022-2024年）转移到物理基础设施：电力变电站审批时间、800V变压器制造能力以及精密液冷组件。仅GPU可用性已不再是约束因素。