同じ義務、異なる執行力
経営陣が株主資本の受託者であるという原則は同じだが、その原則を実際に強制する力の連鎖が異なる
米国
経営陣の成果報酬が株価・株主還元指標と直接連動
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アクティビストファンドが取締役会の議席をかけて配当拡大を要求
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デラウェア州裁判所が信認義務違反訴訟を実際に審理・判決
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留保のみを行う経営陣は解任表決の危険にさらされる
韓国
最大株主の一家が取締役会の構成を事実上決定
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2016
スチュワードシップ・コード導入 — 機関投資家の議決権行使を勧告
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2020
監査委員の分離選出・最大株主の議決権3%制限を導入
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2024年のバリューアッププログラムまで、牽制装置は遅れて追撃中
信認義務(fiduciary duty): 経営陣が会社の利益を株主の利益のためだけに運用しなければならない法的義務