엔비디아 순환금융 3단계, 위험이 옮겨 간 길
고리는 같다. 바뀐 건 돈이 나가는 시점과 위험을 지는 주체다.
2025 ~ 2026 초
① 지분투자
내용 오픈AI 최대 1000억 달러 의향서 → 300억 달러 지분투자
현금 계약 직후 지출
위험 엔비디아가 지분 가치 하락을 떠안음
2026년 8월
② 임대료 보증
내용 오하이오 4.25GW 캠퍼스, 상한 1050억 달러
현금 오픈AI가 임대료를 못 낼 때만
위험 AI 수요 둔화기에 한꺼번에 청구될 수 있음
2026년 8~9월
③ 외부 자본·보험
내용 대형 운용사와 5000억 달러+ 플랫폼, 보험사와 GPU 담보 대출 협의
현금 엔비디아 밖의 돈
위험 금융 시스템으로 분산
돈 → 이름 → 남의 돈. 엔비디아 장부는 가벼워지고, 위험은 바깥으로 퍼진다.
자료: NVIDIA 10-Q·8-K(2026), Fortune, CNBC, FT · 2026년 9월 말 기준